全国首单“两区建设”债券在北交所成功发行

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-1 14:56:25

全国首单“两区建设”债券于2025年9月在北交所成功发行，这一创新金融实践不仅为国家重大战略提供了市场化融资新路径，更彰显了资本市场服务实体经济的精准效能。以下从发行核心要素、创新价值与战略意义三方面展开解析：一、发行核心要素解析# （一）基础发行信息该债券由北京市基础设施投资有限公司（国有独资企业，北京轨道交通建设核心主体）发行，规模10亿元，期限3年，票面利率仅1.93%，创下全国同期限企业债券利率历史新低。中信建投担任牵头主承销商，五家券商联合承销，发行过程获得中国证监会统筹指导与北京市政府支持。# （二）资金用途与战略绑定募集资金采用“5:5”分配模式，精准对接“两区建设”需求：基础设施定向投入：5亿元专项用于北京市轨道交通17号线建设。该线路全长49.7公里，贯穿国家服务业扩大开放综合示范区核心区，并衔接自贸试验区三大片区——向北连接科技创新片区（新一代信息技术）、中途串联国际商务服务片区（数字贸易、跨境金融）、向南辐射高端产业片区（生物健康），全线贯通后可分流既有线路30%以上客流，形成“通勤圈+产业圈”深度融合的开放支撑体系。企业流动性补充：剩余5亿元用于充实京投公司流动资金。作为承担北京90%以上轨道交通投融资任务的主体，该笔资金将增强其应对10条在建线路（总里程177.4公里）的资金储备能力，保障“两区”配套设施快速落地。二、三大创新价值亮点# （一）融资成本突破常规1.93%的票面利率不仅低于同期国债收益率，更显著低于同信用等级企业债券平均水平。这一利率水平既反映市场对京投公司国有信用背景的高度认可，也体现投资者对“两区建设”国家战略的信心，为重大战略项目融资树立了“低成本标杆”。# （二）北交所功能边界拓展此次发行标志着北交所从传统股票市场（服务创新型中小企业）向债券市场延伸，从单一股权融资向“股权+债券”综合服务升级。其探索的“政策导向+市场化发行”模式，为交易所服务国家重大战略提供了可复制的操作框架。# （三）期限匹配与风险平衡3年期限设计既契合轨道交通建设的中期资金需求周期，又符合当前市场资金的期限偏好。同时，债券兼具“政府隐性信用支持+资金用途透明”双重优势，风险可控性强，为机构投资者提供了利率下行环境下的优质资产选择。三、战略意义与行业影响# （一）国家战略融资模式创新通过资本市场定向输血重大战略项目，实现财政资金与社会资本的协同放大效应。相比传统财政拨款或银行贷款，专项债券融资效率更高、资金使用透明度更强，为后续“两区建设”及其他国家级战略提供了市场化融资范本。# （二）北京“两区叠加”优势落地北京作为全国唯一的“国家服务业扩大开放综合示范区+自贸试验区”叠加城市，此次债券发行将政策红利转化为融资优势。例如，轨道交通17号线的贯通将进一步缩短三大片区时空距离，推动贸易便利化、投资自由化等改革措施加速落地。# （三）金融服务实体经济的标杆案例债券发行开创了“政策导向+基础设施+市场化融资”的协同模式，既缓解了财政压力，又通过定向资金投放夯实“两区”开放根基。其经验可延伸至绿色金融、区域协调发展等其他战略领域，推动资本市场与实体经济深度融合。此次发行不仅是一次金融产品创新，更是国家战略与资本市场协同发展的重要实践。随着后续类似债券的推广，将进一步激活社会资本参与重大战略的积极性，为高质量发展注入持续金融动能。

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