9月30日，A股与港股市场迎来“集体飙升”行情，背后两大核心利好形成强力驱动，同时叠加板块景气度与资金面共振，推动市场呈现普涨格局。以下从利好逻辑、市场表现、板块解析三方面展开分析： 一、两大核心利好：政策与产业双轮驱动# 利好一：经济基本面超预期，政策托底信号明确9月制造业PMI数据大幅超出市场预期，中国9月RatingDog制造业PMI录得51.2，较前值50.5显著回升，且连续多月处于扩张区间（PMI指数高于50为荣枯线）。这一数据背后有两大关键支撑：需求端回暖：新订单指数（含新出口订单）环比上升0.2个百分点至49.7，显示国内消费与外贸需求同步改善，尤其装备制造业、高技术制造业订单增速较快，直接推动工业生产加速扩张。政策传导见效：此前针对制造业的减税降费、设备更新补贴等政策逐步落地，叠加信贷对实体经济的支持力度加大，企业生产积极性与资金流动性显著提升，为周期类板块与科技板块提供了基本面支撑。# 利好二：全球资产再配置，黄金与半导体成资金避风港黄金板块：避险需求+业绩爆发全球地缘局势紧张叠加主要经济体货币政策宽松预期升温，国际金价过去52周累计上涨37%，各国央行持续加仓黄金储备，新兴经济体储备缺口进一步打开。在此背景下，刚完成港股IPO的紫金黄金国际（紫金矿业子公司）凭借三大优势引爆市场：一是手握8座世界级金矿，2024年黄金产量占紫金矿业总量的63%；二是2025年上半年利润飙升143%至5.2亿美元，吨矿开采成本降至32.7美元，毛利率达46.5%，与国际巨头持平；三是作为港交所首家中资背景国际黄金开采企业，为全球资金提供稀缺投资标的，首日开盘大涨56%，盘中涨幅一度超60%。半导体板块：涨价周期+技术突破存储芯片行业迎来第二轮涨价周期，TrendForce预计NAND Flash在2025年三、四季度分别上涨3%-8%和5%-10%，直接推动产业链企业业绩兑现。同时，国内半导体设备与制造环节突破加速，华虹公司、中芯国际等龙头技术迭代与产能扩张超预期，华虹半导体A股年内累涨约270%，9月单月涨幅超48%，带动存储芯片、设备材料等细分板块集体走强，江波龙、德明利等个股20cm涨停。 二、市场全景：A股港股共振，量能显著放大A股表现：三大股指早盘震荡走高，科创50指数涨2%领涨，沪指、深成指分别涨0.40%、0.31%，沪深两市半日成交额达1.36万亿元，较前一交易日放量763亿元，超3100只个股飘红。板块层面，存储芯片、小金属、锂矿、军工领涨，其中半导体产业链掀涨停潮，华虹公司涨超18%创历史新高，中电鑫龙7天4板。港股表现：分化中局部狂欢，紫金黄金国际、西普尼（贵金属饰品新股）成为焦点，后者开盘一度飙升近340%，收盘仍涨250%；恒生指数与科技指数微涨，但半导体板块同步A股走强，华虹半导体H股涨超12%，中芯国际H股刷新历史高价。 三、板块联动：利好传导下的结构性机会军工与通信：新雷能（300593）因员工激励计划（覆盖283名核心骨干，绑定2025-2027年营收增长率目标）、上半年营收增长12.93%，叠加华夏军工安全基金增持1018万股，股价20cm涨停，带动军工电子、通信设备板块活跃。转型概念股：诚邦股份（603316）从传统生态建设转型半导体存储，核心业务收入占比达63.59%，叠加经营现金流净额同比大增1214.44%，股价涨停，反映市场对“主业转型+业绩改善”标的的认可。 四、风险提示需注意不同板块上涨逻辑的差异：黄金与半导体板块依托产业周期与业绩支撑，持续性较强；而西普尼等新股的暴涨更多源于炒作效应，缺乏基本面支撑，短期波动风险较高。投资者可重点关注业绩确定性高、估值合理的半导体设备、黄金矿产及PMI关联的高端制造板块，规避纯情绪驱动的短期热点。
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