“机器人”赴港IPO热情高涨三大动因助推融资热潮

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-29 13:55:09

2025年以来，机器人企业赴港IPO呈现“扎堆”态势，据不完全统计，仅上半年就有13家相关企业递交上市申请，极智嘉、仙工智能等头部企业相继登陆港交所。这一热潮的背后，是政策红利、市场环境与行业需求三重因素的共振，共同构成了企业奔赴港股的核心动因。政策红利：港交所“绿色通道”破解上市瓶颈港交所2024年推出的“特专科技上市新规”（18C章），成为机器人企业赴港IPO的关键推手。该规则大幅降低了未盈利科技企业的上市门槛，允许人工智能、机器人等前沿领域企业在满足市值、研发投入等条件的情况下上市，甚至可通过保密形式递交申请。这一政策精准契合了机器人行业“高投入、长周期”的特性——多数企业处于研发攻坚期，持续亏损但技术潜力巨大。例如，翼菲智能、斯坦德机器人等企业2024年才达到18C章的收入门槛，凭借该政策顺利打开资本通道。与此同时，内地政策对机器人产业的扶持力度持续加码，进一步强化了企业上市信心。2025年“具身智能”首次写入政府工作报告，北京、上海等地陆续出台专项支持政策；工信部此前发布的《人形机器人创新发展指导意见》明确提出2025年实现批量生产的目标。政策红利的叠加，使机器人赛道成为资本关注的焦点，也让企业更倾向于通过上市抢占发展先机。市场环境：港股估值与流动性优势凸显2025年港股市场的回暖为机器人企业上市创造了窗口期。数据显示，上半年香港IPO募资总额超1070亿港元，占全球总筹资额的24%，暂列全球第一。市场对新兴科技企业的接受度显著提升，已上市的机器人企业股价表现亮眼：越疆机器人2025年股价较年初上涨1.5倍，优必选涨幅超50%，三花智控港股上市后一个月内较发行价上涨近25%。这种估值认可与流动性优势，吸引了更多企业选择在港股“窗口期”冲刺上市。相较于A股，港股的审核效率与包容性更具竞争力。A股创业板新规将净利润要求提升至两年1亿元，且加强了业绩真实性审核，对尚未盈利的机器人企业而言难度较大；而港股不仅允许未盈利企业上市，还将“A+H”股审批周期缩短至30个工作日，大幅提升了上市效率。对于极智嘉这类境外收入占比高的企业，港股上市还能助力其对接国际资本，进一步拓展全球业务。行业需求：高研发投入倒逼上市融资机器人行业的“烧钱”特性，使上市成为企业突破资金瓶颈的必然选择。一方面，研发投入持续高企——人形机器人的核心零部件（如减速器、电机）研发、AI算法迭代均需巨额资金；另一方面，市场开拓成本居高不下，企业为抢占场景数据需大规模部署设备，进一步加剧了资金压力。以云迹科技为例，2022-2024年累计亏损超8亿元，即便吸引了阿里、腾讯等资本入局，仍需通过上市补充现金流。从行业趋势看，2025年被视为“人形机器人量产元年”，市场需求与技术成熟度双重驱动下，企业对资金的需求达到峰值。毕马威数据显示，人形机器人融资规模从2020年的15.8亿元增至2024年的72.3亿元，年均复合增长率达35.6%。但一级市场融资遇冷，使IPO成为企业获取资金的关键途径。多数拟上市企业的募资用途明确指向研发升级与产能扩张，例如云迹科技计划将资金用于机器人智能体技术改进，石头科技则拟将70%募资投入仿生机械臂、AI导航等技术研发。值得注意的是，机器人企业赴港IPO并非“一劳永逸”。持续亏损、市场分散等问题仍待解决，能否借助上市资金实现技术突破与盈利转正，形成“资本输血—技术迭代—市场扩张”的良性循环，将成为企业长期发展的核心考验。但可以肯定的是，在政策、市场与行业的三重推动下，机器人企业赴港上市的热潮仍将持续，港股也将成为观察全球机器人产业资本动向的重要窗口。

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“机器人”赴港IPO热情高涨 三大动因助推融资热潮

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