和讯投顾陈晓俊针对近期科技股调整的原因，结合市场动态与外部环境，给出了两方面核心解读，同时也提及了后续潜在的市场机会，具体分析如下： 核心原因解析节前资金休战引发流动性收缩：陈晓俊指出，当前科技股调整与“节前效应”高度相关。每逢节假日临近，市场资金往往会进入“休战”状态，投资者为规避假期期间的不确定性，倾向于提前兑现收益、降低仓位，导致市场量能萎缩。此次科技股作为前期热门板块，自然成为资金撤离的重点对象，进而引发板块回调。从历史规律来看，节前资金避险行为属于市场常态，通常节后随着资金回流，板块流动性压力会逐步缓解。美股科技股回调与外部政策扰动：美股科技股的集体回调对A股科技板块产生了联动冲击，而美国在芯片等科技领域的关税政策变动进一步加剧了市场担忧。关税调整可能直接影响国内科技企业的进出口业务与供应链稳定性，尤其对半导体、芯片等高度依赖全球产业链的细分领域冲击较大，导致投资者对板块盈利预期趋于谨慎，最终反映为股价调整。 关联市场背景补充除了陈晓俊提及的两点核心原因，结合当前市场环境，科技股调整还受到其他因素的叠加影响：前期获利盘集中兑现：自5月以来，以AI、芯片为代表的科技细分领域涨幅显著，部分龙头公司股价涨幅超70%，积累了大量获利盘。9月以来，市场风险偏好下降，短线资金为锁定收益选择集中抛售，仅9月前三个交易日，科技板块主力资金净流出就超过1500亿元，进一步放大了调整幅度。估值与业绩预期差矛盾：当前AI等科技题材的炒作正从“估值驱动”向“业绩兑现”过渡，但多数公司短期内难以将技术概念转化为实际盈利，市场预期与业绩现实存在较大差距。部分热门科技股动态PE超过350倍，高估值缺乏业绩支撑，一旦市场情绪转向，估值回归压力便会集中释放。 后续市场机会判断陈晓俊认为，短期调整并不改变科技板块的长期逻辑，反而为节后布局提供了低吸机会。一方面，人工智能行情正从硬件端（如算力、芯片）向软件及应用端延伸，国产算力的建设落地与AI应用的场景爆发有望对冲外部冲击；另一方面，国产替代作为科技板块的核心主线，在外部政策不确定性增加的背景下，相关领域（如自主芯片、国产AI软件）的确定性机会将更加突出。若后续市场出现日线级别反弹，国产替代与AI应用有望成为率先修复的方向。
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