北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是2025年以来首次降息。此次降息符合市场普遍预期，属于“预防式降息”，将对全球金融市场产生多维度影响，具体如下： 股市美股：此次降息落地后，美股盘中反应剧烈但尾盘恢复平稳，三大指数涨跌互现。从长期来看，若后续通胀可控且降息持续，企业融资成本降低将利好盈利改善，科技、金融等并购活跃板块可能迎来上涨契机，推动股指上行。不过，当前美国经济面临“类滞胀”困境，通胀反弹风险、政府债务激增等因素可能抑制企业盈利，影响美股走势。A股：历史数据显示，美联储降息周期中北向资金平均每月净流入A股约200亿元。目前沪深300股债性价比处于近十年99%高位，美元走弱将进一步凸显A股资产吸引力，科技等政策支持领域有望获资金青睐。但需注意，中美利差收窄至250BP，资本流动可能加剧A股波动，且A股核心走势仍取决于国内经济基本面等因素。 债市降息落地后，美债收益率集体收涨，因鲍威尔的谨慎言论打消了市场对大幅降息的预期。从长期看，若美联储持续降息，美国各类国债收益率有望逐步下行，推动债券价格上涨。对于中国债市，中美利差变化将影响外资配置意愿，若人民币资产吸引力提升，外资流入可能增加，支撑中国债券价格。 汇市美元指数在决议公布后跌至97.03，处于13个月低位区间，但当日下跌后又回涨。人民币兑美元中间价报7.1085，较8月中旬升值约0.4%，离岸人民币单日一度大涨超500点。长期而言，若美联储持续降息，美元可能进一步走弱，人民币有望获得被动升值动能，但欧、日央行若维持相对紧缩立场，可能限制美元贬值幅度，进而影响人民币汇率走势。 大宗商品市场黄金作为避险资产，在历次降息周期中均实现正收益，此次降息后国际金价冲高回落，长期来看，全球流动性改善和避险需求可能推动黄金价格上涨。此外，美元走弱将提升以美元计价的大宗商品吸引力，原油、有色金属等价格可能获得支撑，但需结合全球供需格局综合判断。 全球资本流动美联储降息将使美元资产吸引力相对下降，全球资本加速重构。部分资金可能从美元资产流向收益率相对更高或增长前景更好的非美资产，尤其是新兴市场。对新兴市场而言，资本回流有望缓解资金外流压力，支撑本地资产价格，但同时也可能加剧部分新兴市场的债务风险和金融市场波动。
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